class=“FN-Clearing”>公开发行基金产品“去杠杆化”明显加快。自5月份以来，由于分级基金的新规定、股票市场调整后的三只评级基金的向下折价以及部分产品的到期和转换，股票评级基金(即A股和B股)的份额大幅缩水。分级基金产品设计复杂，B股杠杆效应大，不适合普通投资者使用。分级基金规模的缩小与金融产品去杠杆化的大趋势是一致的。
据Wind资讯统计，截至5月15日，131只股票型分级基金子份额合计1110亿份，比4月底减少213亿份，缩水比例16.11%。而在今年前4个月，股票型分级基金平均每月大约缩水100亿份，这就意味着，5月份以来分级基金子份额缩水明显加快。 分级新规的实施是分级基金子份额缩水的主要因素之一。 5月1日，分级基金交易新规正式实施，不符合条件的众多投资者不能再买入分级子份额和拆分基础份额，这使得以散户为主的分级B流动性大减，手中持有分级B的投资者无法以公允的价格变现，使得他们选择买入相应的分级A合并赎回离场，从而造成分级基金场内份额持续减少。 根据记者统计，剔除因下折折算导致份额缩水的鹏华国防分级（爱基,净值,资讯）和华安创业板50分级（爱基,净值,资讯），其余129只分级基金5月上半月份额缩水118亿份，相当于之前1个月的缩水规模。其中，规模最大的招商证券公司分级子份额合计缩水41.41亿份，5月15日总份额跌破200亿份大关。其他规模居前的分级基金也大多数份额显著缩水。对比新规实施前，分级基金份额缩水规模明显增加。 除了新规之外，近期股市调整导致部分基金下折折算也是5月份分级基金子份额快速缩水的一大原因。鹏华国防分级子份额下折折算前（5月10日）为95亿份，折算后（5月11日）降到22.36亿份，下折折算后份额继续缓慢下滑，到5月15日降至21.94亿份，比4月底减少82.4亿份。华安创业板50分级同样因下折折算份额缩水，5月15日子份额合计为3.35亿份，比4月底减少12.62亿份。仅因下折折算，两只分级基金子份额合计减少95亿份，而富国互联网分级上周也触发下折，5月16日将公布折算结果，该基金也将因下折折算场内份额缩水。 新规和下折构成了5月以来分级基金子份额缩水的两大原因，此外，记者也注意到，一些分级产品到期转型也会导致场内份额缩水。申万菱信中小板指数分级于5月8日运作到期，5月9日起转型更名为申万菱信中小板指数（LOF），变更为一只普通指数基金，退出了分级市场。 无独有偶，招商基金5月12日也发布公告称，旗下招商中证大宗商品股票指数分级基金将于6月28日运作到期，在满足基金合同约定的存续条件下，无需召开基金份额持有人大会，直接转换为上市开放式基金（LOF），基金名称变更为“招商中证大宗商品股票指数基金（LOF）”。原招商中证商品A份额和招商中证商品B份额终止运作，全部转换成招商中证大宗商品股票指数基金（LOF）的基金份额。长盛同辉深证100指数分级也将于今年9月份到期。随着多只分级基金到期转型，预计分级基金数量和规模将继续下降。