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10位经济学家有11种观点。这种情况今年尤其突出，市场对未来经济走势的分歧已经很大。彭阳说，我们希望通过梳理经济运行中需求侧分项的表现来观察未来可能发生的情况。
总之，房地产投资和出口的总体表现将继续良好，这将给经济带来持续的弹性；从结构上看，消费比重的上升缓慢而坚定地改善了我国的经济结构。虽然很难说经济运行强劲，但却为推动各项改革提供了很好的窗口，未来悬崖滑坡的可能性很低，市场担忧的危机模式不应来自实体经济部门，金融部门才是真正压力的唯一部分。
第一，房地产：调控并没有降低居民购房的高度热情，投资不足使库存减少到危险的水平。
今年以来，房地产销售的增长远远高于市场，受到调控政策的影响。今年年初，预计房地产市场将回落到2015年的水平，但考虑到2016年的很高基数，中国前五个月的房地产销售额仍高达14%。成长是惊人的。从央行的调查数据来看，自近10年来，购房比例将升至最高点，自去年第四季度以来，这一数据一直在快速上升。
进一步分析了购房动机的问卷调查数据。一方面，担心房价上涨是最大的驱动力，另一方面，购买套房和改善居住环境的需求也大幅增加。这或许可以解释为什么最近的调控政策还是以一城政策为主，不同于一线城市居民，大部分三四线城市居民仍有较强的购房能力，从总体上看，购房需求是在温升而不是在秋季。
资料来源：彭阳基金。
因此，在销售显著高于预期的情况下，我们看到库存大幅减少，这是以“新的开始面积*0.9-销售面积”来衡量的。根据过去一年的房地产销售水平，目前的房地产库存比率一直低至0.65，也就是说，目前的房地产库存可以在不到七个月内售罄，这一比率已降至2010年初的水平。接近历史最低水平。根据历史经验，当房地产库存较低时，即使政府控制房地产，房地产投资和新建建筑面积的增长仍可以快速增长，比如2010年。
资料来源：彭阳基金。
新的启动面积必须比销售面积高1.1倍，以防止库存进一步下降。即使我们保守，假设2017年的销售面积为0%以维持2016年的水平，可以计算出相应的新开工面积增长需要保持31%，投资将保持在11%，或者库存将继续下降到更危险的水平。
资料来源：彭阳基金。
今年以来，新建建筑面积累计增长率为9.5%，投资增长率为8.8%，低于保持平衡的需要，这意味着房地产库存仍将处于下降的轨道。原因可能是房地产公司缺乏新投资所需的资金支持。一方面，；另一方面，房地产投资在前几年严重依赖的影子银行表外融资，也是这一轮去杠杆化政策的重点目标，很难保持以前的增长速度。
随着未来房地产企业的发展，低库存刺激引起的强烈投资冲动与获得必要融资支持的难度之间的矛盾将进一步加剧，，以恢复平衡。
总之，居民的住房冲动在中期并没有真正逆转，房地产投资的增长率一直不足，很难继续下降，不会对经济增长产生显著的拖累。
二.出口：全球经济复苏将继续推动出口改善
出口将是今年经济的另一个亮点。随着全球经济复苏，出口增长将显著改善。七辉估计，世界经济百分之八十的增长速度超过了潜在的增长率，未来还会继续增长，给全球经济增长带来更大的弹性。其中，美国的服务和消费表现较好，而欧元区和日本的服务和消费也比前一时期有明显改善。从经合组织国家的实际GDP增长率和中国出口的主要指标来看，未来全球经济状况的改善将对中国出口贸易的增长起到很大的推动作用。
数据源：BridGEwate
预计2017年出口同比增长7%，显著高于去年“S-7.7%”，贸易顺差将扩大。到2016年第四季度，净出口对实际GDP增长的拉动从-0.5%上升到0.3%，预计未来将保持积极或进一步的改善。对外需求的显著改善将是今年经济增长的重要支持。
资料来源：彭阳基金。
3.制造业：对被动补充库存的最终制造业投资将是薄弱的。
经济中相对薄弱的部门是制造业投资，由于终端需求和库存周期的影响，很难有明确的色彩。根据历史经验，库存期往往伴随着制造业投资时期，目前的价格下跌量处于被动库存期结束的现象，由于供给再转换为扩张，工业产品价格开始下降，企业盈利能力也在下降，使得企业不再进一步增加投资扩张能力，而反映在制造业投资增长率没有明显提高的经济指标中。今年全年制造业投资的同比增长率预计不会太高，约为4%。
资料来源：彭阳基金。
整个制造业的过度杠杆率也限制了其进一步的扩张，从商业银行到各部门的债权增长，企业债权增长持续下降，同比增长5.5%左右，远远低于居民和政府部门的增长速度，其疲软趋势也看不到转机的迹象。
资料来源：彭阳基金。
第四，总结：经济操作韧性强，稳定消耗提高了结构
在消费方面，2017年的名义消费增长将保持相对稳定，但可支配收入增长和储蓄率不会发生显著变化。名义消费增长率与实际消费增长率的差异基本上可以用CPI来代替。，预计全年实际消费增长率可维持在1.5%左右，对实际GDP增长率的拉动和贡献率将高于2016年。在基础设施方面，随着PPP项目的落地和PPP资产证券化的发展，政府利用基础设施支出调整价格经济的能力受到名义财政赤字的制约较小。作为一种反周期调整手段，如果2017年经济运行顺利，全年基础设施增长预计将保持在15%。
综上所述，我们总结了各类需求对GDP的贡献，除了制造业投资疲软，其他项目良好，因此我们认为2017年下半年经济增长的概率很低，全年实际GDP增长率预计将保持在2016年的6.7%左右。值得注意的是，消费的高增长正在缓慢而稳定地改善我国经济的结构，我国正在有效地实现其经济改革的目标。